新主机发布后任天堂股价不涨反跌，这是为什么？

在任天堂新主机首个三分多钟的预告片公布之后，任天堂的股票不仅没有大涨，反而跌了6%，这是为什么呢？

　　任天堂在昨天晚上正式公布了旗下最新主机 Nintendo Switch。可分离设计，灵活的手柄，游戏无缝切换，这是一台顺应了移动游戏时代的任天堂的主机，它标志着新时代的开始。但是，在首个三分多钟的预告片公布之后，任天堂的股票不仅没有大涨，反而跌了6%，这是为什么呢？

　　股价通常反应的是投资者对于公司未来的预期，而股价下跌显然是因为那个预告短片还不足以说服投资者看好 NS 主机今后的发展。你会发现，这台主机现在仅仅展示了一个概念：“NS 是一台可以带出去主机”。任天堂今后将会如何运营这个概念，第三方对它的支持力度，以及很重要的一点，它的售价，这些东西我们目前都一无所知。

　　来自日本著名金融公司瑞穗证券的资深分析师 Takeshi Koyama 在对客户的报告中写到：“NS 主机的宣传片并没有展现出它有任何有趣的新玩法，反而是很意外的和其他主机的玩法很相似。”此外，他还在报告中补充表示新主机目前仍旧有太多不明确的地方，比如本体屏幕部分是否是触屏，是否能够和其他智能设备同步等等。

▲无论是在家玩，还是拿出去玩，玩法其实没有变

　　冷静的思考一下，你会发现预告片中 NS 展示的玩法是很传统的主机体验。与 Wii 划时代的体感，NDS 的双屏幕，Wii U 的 Pad 控制器相比，NS 主机确实可以随手带着出门之外，可以把手柄拆下来玩，可以一台主机两个人玩，但它的实际玩法其实和 PS4 与 Xbox One 并没有本质上的差异。

　　很长时间以来任天堂给我们留下的印象都是，他的主机总是能够提供不一样的玩法。但在 Wii U 的失败，PS4 全球领先的局面下，虽然 NS 仍旧有着任天堂的独特个性，但其实它还是悄悄的回归了传统的主机玩法。

　　SMBC 日兴证券的分析师 Eiji Maeda 认为，虽然很多第三方游戏厂商出现在 NS 的支持名单中，任天堂在预告片中也演示了《塞尔达传说：荒野之息》《马里奥赛车》和《色彩喷射团》等，这些游戏会符合传统任天堂玩家的口味，但他们并没有看见能够扩展新玩家群体的可能。

　　差异性一直是任天堂与索尼和微软相比最大的特色。在这之前，我们经常会把索尼和微软的游戏和硬件拿来对比，但从来不会带上任天堂，为什么？因为任天堂的游戏从玩法上就和他们两家的大多数游戏不一样。如果当任天堂失去了它以往最大的差异性优势，他还能否和索尼微软正面对抗呢？

　　另外，我们可以发现每当任天堂和移动游戏同时出现时，大家总是会给予非常积极的反馈。2014年年末，当任天堂宣布将会涉足移动游戏领域的时候，其股价大涨了30%；2016年7月，《精灵宝可梦GO》的推出让任天堂的股价在最高时直接翻了一倍；2016年9月，《超级马里奥跑酷》公布的时候，他的股票又涨了近29%。

▲还没发售，已经有超过2000万人订阅了它

　　虽然说 NS 是一台顺应了移动游戏时代的任天堂的主机，但他面对的压力也是前所未有的。在家里作为主机，大家都是用传统手柄玩游戏，你的游戏和体验是否能够和竞争对手相提并论呢？拿出去作为掌机，你仍旧要面对移动游戏的穷追猛堵。其最大的卖点之一，不中断的游戏体验，消费者到底买不买账？这还需要等它发售之后去验证。

　　最后让我们回归最初的问题，为什么任天堂的股票在 Switch 公布之后不仅没有上涨，反而还跌了6%呢？简单的说，投资者往往乐意在软件领域的突破上进行投入并保持乐观，但硬件产品由于涉及到太多的实业领域，并不是一个投资业乐于看好的方向。在制造业和实业领域，投资者不喜欢不确定性，因为硬件的失败的成本太高。

　　这就是为什么当任天堂一说自己要做手游，股票就大涨的原因；而考虑到 NS 目前的种种未知，任天堂股票下跌也是一件非常正常的事情，大家不必有太多的担心。至于它究竟能否打破主机与掌机的界限，带领任天堂重现当年的辉煌，让我们拭目以待。